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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.45% - 증권사 목표주가 92,100원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.65%, 외국인 22.32% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 69,500원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 20일 오전 9시55분 현재 전일대비 2.65% 오른 69,700원을 기록하고 있는 현대제철은 지난 1개월간 11.66% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대제철의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 현대제철의 위험을 고려한 수익률은 -6.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -5.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대제철이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세아베스틸	1위	2.6%	5위	-12.1%	4위	-4.6
POSCO	2위	2.3%	3위	-10.5%	3위	-4.5
영풍	3위	2.0%	2위	-4.7%	2위	-2.3
현대제철	4위	1.8%	4위	-11.7%	5위	-6.4
고려아연	5위	1.4%	1위	-2.5%	1위	-1.7
코스피	-	0.5%	-	-6.6%	-	-13.2
철강금속	-	1.5%	-	-8.8%	-	-5.8

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +0.45%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 0.45% 상승중이다.

세아베스틸	33,950원 ▼1100(-3.14%)	영풍	1,283,000원 ▼26000(-1.99%)
POSCO	316,000원 ▲500(+0.16%)	고려아연	388,000원 ▼1000(-0.26%)

증권사 목표주가 92,100원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대제철의 평균 목표주가는 92,100원이다. 현재 주가는 69,700원으로 22,400원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 남광훈 에널리스트가 " 원재료 가격 하락분이 판가 인하분 방어, 동사의 3분기 실적은 매출액 4.0조원(QoQ -7.6%), 영업이익 3,142억원(QoQ -16.8%), 순이익 1,820억원(QoQ-50.4%)으로 예상된다. 전기로 정기 보수 및 하계 전력 비용 증가에 따른 계절적 비수기로 이익 감소. 판가 인하가 이어지는 가운데, 자동차 강판 가격 유지 및 형강류 가격 인상 등으로 판가는 톤당 약 2만원 하락한 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했고, 하나대투증권의 박성봉, 박준형 에널리스트가 " 3Q14 비수기에도 불구 양호한 실적 기대, 건설용 강재의 계절적 비수기 돌입으로 전기로 개보수를 실시했음에도 불구하고, 전체 제품판매량이 5.8% 감소하는 데 그쳤고, 철광석가격의 하락으로 고로 원재료 투입단가가 3만원 이상 하락(전기로 투입단가 1.5~2만원 하락)한 것으로 추정되는 반면, 비교적 견조한 봉형강류 제품 수요의 영향으로 전체 제품판가가 1.5만원 하락하는데 그치며 기대 이상의 영업이익을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 92,000원을 제시했다.

7월29일에 현대제철 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4조3800.0억	3,768.0억	3,672.0억
직전분기 대비	11.3% 증가	61.6% 증가	489.4% 증가
전년동기 대비	57.5% 증가	209.9% 증가	1780.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.53%로 업종평균 상회. PER은 13.42로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.58로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대제철은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대제철	고려아연	영풍	POSCO	세아베스틸
ROE	4.3	10.4	2.6	3.3	7.3
PER	13.4	16.1	33.1	18.4	11.5
PBR	0.6	1.7	0.9	0.6	0.8
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월15일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 241,306주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 517,384주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 758,690주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 최근 한달간 현대제철의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.76%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.65%, 외국인 22.32% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.01%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.65%를 보였으며 외국인은 22.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 39.07%로 가장 높았고, 개인이 35.74%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 69,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 69,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 69,500원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 69,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 69,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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