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- 위험대비수익률 -4.6으로 하위권, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +2.09% - 증권사 목표주가 92,800원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 31.79%, 외국인 21.4% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 79,100원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -4.6으로 하위권, 업종평균치보다 높아 14일 오후 2시20분 현재 전일대비 1.92% 오른 69,000원을 기록하고 있는 현대제철은 지난 1개월간 8.85% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대제철의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 현대제철의 위험을 고려한 수익률은 -4.6을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 철강금속업종의 위험대비수익률 -5.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대제철이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
POSCO	1위	2.4%	5위	-11.3%	5위	-4.7
영풍	2위	2.1%	1위	-2.2%	1위	-1.0
세아베스틸	3위	2.0%	3위	-7.9%	3위	-3.9
현대제철	4위	1.9%	4위	-8.9%	4위	-4.6
고려아연	5위	1.9%	2위	-2.6%	2위	-1.3
코스피	-	0.5%	-	-5.1%	-	-10.2
철강금속	-	1.6%	-	-8.8%	-	-5.5

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +2.09%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 2.09% 상승중이다.

세아베스틸	35,200원 ▲100(+0.28%)	영풍	1,294,000원 ▼5000(-0.38%)
POSCO	314,000원 ▲8000(+2.61%)	고려아연	388,000원 ▲9500(+2.51%)

증권사 목표주가 92,800원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대제철의 평균 목표주가는 92,800원이다. 현재 주가는 69,000원으로 23,800원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 남광훈 에널리스트가 " 원재료 가격 하락분이 판가 인하분 방어, 동사의 3분기 실적은 매출액 4.0조원(QoQ -7.6%), 영업이익 3,142억원(QoQ -16.8%), 순이익 1,820억원(QoQ-50.4%)으로 예상된다. 전기로 정기 보수 및 하계 전력 비용 증가에 따른 계절적 비수기로 이익 감소. 판가 인하가 이어지는 가운데, 자동차 강판 가격 유지 및 형강류 가격 인상 등으로 판가는 톤당 약 2만원 하락한 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했고, 하나대투증권의 박성봉, 박준형 에널리스트가 " 3Q14 비수기에도 불구 양호한 실적 기대, 건설용 강재의 계절적 비수기 돌입으로 전기로 개보수를 실시했음에도 불구하고, 전체 제품판매량이 5.8% 감소하는 데 그쳤고, 철광석가격의 하락으로 고로 원재료 투입단가가 3만원 이상 하락(전기로 투입단가 1.5~2만원 하락)한 것으로 추정되는 반면, 비교적 견조한 봉형강류 제품 수요의 영향으로 전체 제품판가가 1.5만원 하락하는데 그치며 기대 이상의 영업이익을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 92,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.53%로 업종평균 상회. PER은 13.9로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대제철은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	현대제철	고려아연	세아베스틸	POSCO	영풍
ROE	4.3	10.4	7.3	3.3	2.6
PER	13.9	15.9	12.4	18.0	33.2
PBR	0.6	1.7	0.9	0.6	0.9
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 9월25일부터 기관이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 202,389주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 113,697주를 순매수했다. 하지만 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 316,086주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 현대제철의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 31.79%, 외국인 21.4% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.79%를 보였으며 외국인은 21.4%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.62%로 가장 높았고, 기관이 28.53%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 79,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 79,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 79,100원대는 전체 거래의 20.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 77,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 77,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 77,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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