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[투데이리포트]현대제철, "원가하락, 고정비 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 10일 현대제철(004020)에 대해 "원가하락, 고정비 감소로 예상치 상회 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 94,000원을 내놓았다. 대신증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 현대제철(004020)에 대해 "2Q14 실적 호조와 12mf PBR 0.57X(14E ROE 6.3%)에 불과한 valuation 매력 감안시 차강판가격 인하우려로 인한 어제 주가급락은 좋은 매수기회로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2Q14 실적호조의 배경은 1H14 고로 원재료가격 하락으로 고로 투입원가가 1Q대비 톤당 약 3만원하락해 2Q초 예상보다 약 만원 추가 하락했고(분기 고로재 생산량 280만톤으로 원가 만원 하락시 약 280억원의 영업이익 개선), 성수기 진입으로 판매량이 510만톤(+11%QoQ)으로 증가하면서 예상보다 고정비 절감효과가 컸으며, 작년말 기준으로 분할합병한 냉연사업부가 안정을 찾으면서 수익성이 정상화되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "1H14 철광석 및 강점탄가격 하락으로 2H14 고로재 투입원가는 2Q14대비 약 4만원 하락이 예상된다. 투입원가 하락과 원달러환율 하락으로 예상보다 실적이 부진한 현대기아차 상황과 맞물려 최근 2H14 내수 자동차강판가격의 추가 인하가능성이 제기되고 있지만 현시점에서 하반기 차강판가격의 인하 가능성은 높지 않다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년1월 100,000원까지 높아졌다가 2014년4월 94,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 94,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 86,181 | 95,000 | 76,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 94,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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