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[투데이리포트]현대제철, "차강판 가격 인하,..."매수(유지)_BS
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| BS증권은 28일 현대제철(004020)에 대해 "차강판 가격 인하, Captive의 부메랑"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다. BS증권 윤관철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BS증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가 110,000원 대비 -18.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing BS증권은 현대제철(004020)에 대해 "금번 가격 인하 후 가격의 변동이 없다고 가정할 때 냉연부문 총 매출액은 6.1조원(회사의 계획 물량 기준)에서 5.85조원으로 2,493억원 수준 감소할 전망이다. 기존 별도 영업이익 추정치의 18%에 달하는 금액으로 원가 구조의 변동이 없다면 매출 감소분은 이익 감소로 직결될 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 BS증권은 "보다 근본적인 문제는 직접적인 카운터파트가 된 현대기아차에 대한 동사의 가격 협상력 열위 우려가 제기될 수 있다는 점이다. Captive 효과는 안정적인 물량과 가동률 유지 측면에서 긍정적이지만 가격 결정의 독립성이 훼손된다면 그 의미는 퇴색될 수 밖에 없다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현재 주가는 12M Fwd. P/B 0.58 배 수준으로 주가 급락, 성수기 진입 등으로 단기 모멘텀 회복 가능하나 주가의 의미있는 반등을 위해서는 철강 업황과 가격의 회복이 가시화되어야 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics BS증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 110,000원까지 높아졌다가 2013년6월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 90,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 95,048 | 107,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 BS증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 107,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <BS증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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