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[투데이리포트]현대제철, "2014년, 밸류에..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 20일 현대제철(004020)에 대해 "2014년, 밸류에이션 멀티플 상승 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 권해순, 심은솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 현대제철(004020)에 대해 "2014년 동사의 예상 ROE는 7.5%로 2013년 예상 ROE 6.2% 대비 1.2ppt 상승할 것으로 추정된다. 당사는 봉형강류의 이익 하락이 일단락되는 가운데 판재류 부문의 비중 증가에 따른 실적 변동성 축소는 동사의 밸류에이션 멀티플 상승이 가능할 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "2014년 동사의 투자포인트는 2011년 하반기부터 국내 건설업황이 하락세로 전환하면서 시작된 봉형강 사업(판매량 기준 약 40%)의 이익 하락세가 일단락 된 것으로 예상되는 가운데, 고로 3기 가동 및 냉연사업 신규 진출로 안정적 판매처인 Captive market 향 판매 비중 증가에 따른 실적 개선이 예상되고, 이에 따른 ROE 상승으로 현대제철에 대한 밸류에이션 멀티플 상승이 가능해질 것이라는 점"라고 밝혔다. 한편 "지난 9월로 고로 3기 투자가 마무리됨에 따라 2016년까지 약 2조원의 차입금 상환을 계획하고 있어, 향후 부채비율은 100% 이하로 하락할 것으로 예상된다. 신규 투자는 2014년부터 2년간 특수강 생산시설 설립에 대해 연평균 4천억원 내외로 이루어질 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2013년1월 81,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 100,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 103,095 | 110,000 | 90,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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