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[투데이리포트]현대제철, "판재류 단가인상의 ..."매수(유지)_부국
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| 부국증권은 9일 현대제철(004020)에 대해 "판재류 단가인상의 최대 수혜주"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 부국증권 이준규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 부국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 부국증권은 현대제철(004020)에 대해 "동아시아 전반에 걸쳐 가격인상에 우호적인 분위기가 형성되었고 이에 따라 국내도 단가인상이 열연과 후판 등 판재류를 중심으로 나타나고 있는 만큼 4분기 3고로 증설로 연산 400만톤의 판재류 물량증가가 예정되어 있는 동사가 가장 큰 수혜를 받을 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 부국증권은 "Captive인 현대하이스코의 증설에 따른 수요 증가로 인해 열연 판매량이 증가하여 전기로 제품의 판매량/수익성 감소는 일정부분 상쇄될 것으로 기대된다. 뿐만 아니라 원료투입가격도 철광석 가격이 $126/톤(QoQ -8%), 열연탄 $145/톤(QoQ -16%)수준이 지속되고 있어 3분기부터는 원료비 부담도 줄어들면서 열연부문의 마진스프레드도 견조하게 유지될 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2007년 이후 지금까지 중국산 저가 철강재 유입으로 가장 큰 피해를 본 기업이 대형 철강사인 POSCO와 동사인 만큼 구조조정에 대한 철강가격과 공급안정의 수혜는 중장기에 걸쳐 국내 고로사에 돌아가게 될 것이고 점진적인 수익성 회복과 시장점유율 재상승을 통해 장기적으로 실적정상화의 촉매가 될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 부국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년3월 110,000원까지 높아졌다가 2013년5월 95,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 95,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 90,913 | 100,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 부국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <부국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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