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[투데이리포트]현대제철, "3분기를 저점으로 ..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 5일 현대제철(004020)에 대해 "3분기를 저점으로 수익성 회복 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 고로 3호기의 제품 생산이 시작되면서 3분기를 저점으로 판매량과 영업이익이 증가할 전망이고, 대규모 투자가 종료되면서 순차입금 축소가 가능할 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "2013년 3분기 IFRS 별도기준 영업실적은 매출액 3조 561억원(QoQ -7.4%, YoY -10.3%), 영업이익 1,234억원(QoQ -32.0%, YoY -45.9%)으로 추정된다. 철광석 등 고로용 원재료 투입가격은 전분기 대비 톤당 9천원 하락할 것으로 예상되지만, 판매량 축소와 상여금 지급 등으로 고정비가 52천원 증가하면서 영업이익은 2분기 대비 감소할 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "고로 3호기 화입이 9월 13일로 예정보다 2주일 앞당겨지면서, 4분기 판매량은 4,762천톤으로 3분기 대비 19.4% 증가할 것으로 예상된다. 4분기 고로용 원재료 투입가격이 17천원 하락할 것으로 추정되어 제품가격 하락에도 불구하고 톤당 고정비 감소효과가 더해지면서 분기 영업이익은 2,066억원으로 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 120,000원까지 높아졌다가 2013년6월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 85,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 90,727 | 100,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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