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[투데이리포트]현대제철, "2Q 실적은 부진,..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "2Q 실적은 부진, 그러나 철강시황은 개선 중"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다. 신영증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가 100,000원 대비 -10% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사에 대한 투자포인트는 9월말 3고로의 화입으로 증설 모멘텀이 부각될 수 있는 점, 2013년 PBR 0.59배, 2014년 PBR 0.57배로 밸류에이션 부담이 낮은 점, 현재 중국 및 일본 철강가격 상승과 국내에도 가격인상 분위기가 조성되는 등 개선 노력이 나타나는 시황, 비영업자산 매각이 부각되며, 동사가 보유한 현대모비스 지분(약 1.4조원가치) 매각으로 차입금 감소의 가능성이 있다는 점"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "무엇보다 3고로 증설의 핵심은 투자초기부터 현대제철-현대하이스코-현대차로 이어지는 판매계획에 따라 진행되고 있다는 점이다. 현대제철은 현대/기아차라는 captive판매처를 보유한 점에서 3고로 증설에 따른 기업가치 증대가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 성수기 효과로 봉형강부문의 실적개선과 함께, 판재류 부문에서도 B열연의 합리화 완공과 함께 2분기대비 생산량이 약 80만톤 증가할 수 있기 때문에 판매량 증가가 예상된다. 또한 분기 계약가가 소폭 하락할 것으로 보이면서 고로투입원가도 하락이 예상되기 때문에 현재 나타나고 있는 시황개선 분위기가 이어진다면 제품가격 인상/동결과 함께 실적 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년6월 140,000원까지 높아졌다가 2013년4월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 90,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 92,100 | 110,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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