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[투데이리포트]현대제철, "불리한 시황과 비수..."BUY(MAINTAIN)_아이엠
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| 아이엠증권은 10일 현대제철(004020)에 대해 "불리한 시황과 비수기 진입 부담스럽다"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가 96,000원 대비 -10.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사 목표주가 하향 이유는 2분기 환율상승에 의한 외환관련 손실 증가를 반영하여 순이익 하향조정, 하반기 특히 3분기 실적 하향조정에 따른 가치 산정시 적용하는 ROE를 기존 4.1%에서 3.2%로 하향했기 때문"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "중국 제품가격이 현재 지난해 9월의 최저점 수준에 도달하여 하방경직성을 보이고 있으나, 중국 내 아직까지 높은 수준의 가동률(당산지역 최근 가동률 91.7%)로 생산량 증가가 지속적으로 이루어지고 있어, 제품가격이 상승한다 하더라도 상승폭은 제한적일 전망. 특히 하반기 경기부양 정책에 대한 기대가 없어진 상황에서는 가수요의 축적도 활발하기 힘들 것"라고 밝혔다. 한편 "하반기 시황개선에 대한 불확실성 존재하는데, 이는 비단 3분기 비수기에 대한 수요부족, 가격하락 가능성, 전기료 인상 트렌드, 전기 보조금 역기저 효과 등에 기인한다. 지난해 3분기까지 높은 철강재가격, 낮은 원재료 가격에 따른 역기저 효과도 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년6월 135,000원까지 높아졌다가 2013년4월 96,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 92,889 | 110,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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