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[투데이리포트]현대제철, "실종된 성수기와 다..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 27일 현대제철(004020)에 대해 "실종된 성수기와 다가오는 비수기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 81,000원을 내놓았다. 한국증권 최문선, 박선영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 현대제철(004020)에 대해 "현재 주가는 12개월 forward BPS 기준으로 PBR 0.5배로 고로 사업을 시작한 이후 최저다. 2013년 예상 ROE 6.1%와 비교해 봐도 낮은 수준이다. 더군다나 2013년은 1분기에 C열연이 한달 반 동안 가동이 중단되어 이익이 정상보다 낮았다는 점을 감안할 필요도 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 2분기 개별기준 영업이익이 1,820억원으로 우리 추정치 2,430억원을 25%, 시장 컨센서스 2,207억원을 18% 하회할 것으로 예상된다. 톤당 영업이익은 우리 예상인 5.6만원보다 1.3만원 낮은 4.3만원으로 23.3% 하회할 전망이다. 성수기에 제품가격이 하락한 것이 예상보다 낮은 이익의 원인"라고 밝혔다. 한편 "3분기는 비수기여서 평균제품가격은 2만원 하락이 예상된다. 결국 톤당 영업이익이 4.1만원으로 4.6% 하락할 전망이다. 여기에 'B열연' 생산능력을 300만톤에서 325만톤으로 늘리기 위한 보수 작업이 7월 18일에서 8월 31일까지 45일 동안 진행되어 생산량이 5% 감소할 것이다. 이에 따라 3분기 영업이익은 1,640억원으로 전분기대비 9.7% 감소가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 125,000원까지 높아졌다가 2012년9월 111,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 81,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 94,444 | 110,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 81,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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