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[투데이리포트]현대제철, "확보된 외형성장, ..."매수(유지)_토러스
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| 토러스증권은 11일 현대제철(004020)에 대해 "확보된 외형성장, 그리고 투자회수시기 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 토러스증권 유지웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 토러스증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 토러스증권은 현대제철(004020)에 대해 "하반기 들어서는 고로3기의 모멘텀과 원료가격 하락에 따른 마진 변동성 완화, 하절기 이후의 수요개선 등이 기대된다는 점을 고려할 때, 동사 주가는 현재 수준으로 부터 점진적인 level-up 시도가 예상된다"라고 분석했다. 또한 토러스증권은 "2013년을 정점으로 동사의 고로 투자는 마무리될 전망이다. 2014년에는 연간 EBITDA가 2조원대로 복귀하면서 재무구조 개선이 기대되는 투자회수시기에 진입할 전망이다. 2014년 고로3기의 ramp-up 기간이 끝난 후에는 특수강 투자로 동사는 성장스토리를 이어나갈 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 하반기 실적은 3분기 계절성에 의한 마진 축소 --> 4분기 출하량 증가에 따른 이익 모멘텀 발생으로 이어질 전망이다. 2분기의 경우 C열연 라인의 보수공사 마무리로 1Q13 대비 70만톤 가량 늘어난 420만톤을 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 토러스증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 118,000원까지 높아졌다가 2013년3월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 97,607 | 111,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 토러스증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 111,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <토러스증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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