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[투데이리포트]현대제철, "1Q 컨센서스 부합..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "1Q 컨센서스 부합, 대형주 부각시 가장 매력적인 철강업체"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 100,000원으로 내놓았다. 신영증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 100,000원은 직전에 발표된 목표가 110,000원 대비 -9.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 투자포인트는 2분기 영업이익 개선폭이 분기 +82%로 크며, 봉형강 성수기 진입에 따라 센티멘트 개선이 예상되는 점, 2013년 9월말, 판매처가 확보된 3고로 증설 모멘텀, 전반적인 KOSPI대형주 부진으로 동사 주가도 하락했으나 2013년 PBR 0.60배로 밸류에이션 부담이 낮은 점, 비영업자산 매각이 부각되며, 동사가 보유한 현대모비스 지분(약 1.4조원가치)매각으로 차입금 감소의 가능성이 있다는 점"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "2013년 순차입금이 11조원으로 증가할 전망이지만, 몇조원 단위의 대규모 투자계획은 없기 때문에 2014년부터 연간 7천억원 이상의 차입금 상환이 예상된다. 무엇보다 3고로 증설의 핵심은 투자초기부터 현대제철, 현대하이스코, 현대차로 이어지는 판매계획에 따라 진행되고 있다는 점이다. 현대제철은 현대/기아차라는 captive판매처를 보유한 점에서 3고로 증설에 따른 기업가치 증대가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 매출액은 3.4조원(+23% QoQ, -12% YoY), 영업이익은 2,219억원(+82% QoQ, -32% YoY), OPM 6.5%를 전망한다. 봉형강부문에서 계절적 성수기를 맞아, 판매량과 스프레드 모두 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 140,000원까지 높아졌다가 2012년7월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 100,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 101,821 | 125,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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