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[투데이리포트]현대제철, "과잉의 시대가 궁핍..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 23일 현대제철(004020)에 대해 "과잉의 시대가 궁핍의 시대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 96,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 96,000원은 직전에 발표된 목표가 104,000원 대비 -7.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 현대제철(004020)에 대해 "거시적 환경변화에 따라, 동사의 매출액을 기존 전망대비 5% 하향조정하고, 외형감소에 따른 고정비부담효과를 반영하여 영업이익은 15% 하향조정하였다. 고로 3기 증설에 의한 외형증가효과는 2014년부터 반영될 것으로 보여, 동사의 ROE는 2013년 바닥을 기록한 후, 2014년 반등할 전망"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사 목표주가를 하향 조정하는 이유는 2013년 실적을 하향조정하면서 ROE를 기존 7.6%에서 4.8%로 하향조정 했고, 시황부진이 지속됨에 따라 수익성이 하락하면서, 높은 수익성을 기대하며 적용했던 고로사업에 대한 할증을 기존 40%에서 20%로 하향 조정했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2013년 전반적으로 동사를 포함한 국내 철강사 실적에 우호적이지 않은 시황이 전망되는데, 최근 전통적인 성수기에 돌입했음에도 불구하고, 중국시장중심으로 철강제품 가격조정이 지속 중이며, 최근 가격조정에도 불구하고 당산지역의 고로가동률이 높게 유지되면서, 단기적으로 추가가격조정 가능성이 높아졌고, 엔저지속에 따른 국내철강제품의 수출경쟁력 약화가 외형성장에 대한 우려를 키울 것으로 보기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 135,000원까지 높아졌다가 2012년12월 104,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 96,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 102,179 | 125,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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