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[투데이리포트]현대제철, "여러모로 놀라운 실..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 1일 현대제철(004020)에 대해 "여러모로 놀라운 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 111,000원을 내놓았다. 한국증권 최문선, 김진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 현대제철(004020)에 대해 "별도기준 4분기 영업이익이 1,630억원(QoQ -28.5%, YoY -45.9%)을 기록했고, 영업이익률은 4.9%로 국내 경쟁사보다 높았다. 톤당 영업이익이 4만원으로 우리 예상치 3.5만원보다 0.5만원 높았는데, 이는 우리 추정치보다 톤당 매출원가가 0.9만원 낮은 반면 제품평균가격은 0.4만원 낮은데 그쳤기 때문"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "우리는 2013년 강종별 시황을 ‘열연>봉형강>냉연>후판’ 순으로 보고 있다. 현대제철의 강종별 매출액 비중(2013년)을 보면 열연 38%, 봉형강 40%, 후판 7%, 기타 15%이다. 시황을 감안할 때 철강업체 중 가장 유리한 구성을 갖추고 있다. 여기에 9월부터 3고로가 가동된다. 성장성도 겸비하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "2분기부터 C열연 분기 생산 능력은 137.5만톤으로 늘게 다. 이를 통해 그룹 내부 열연강판 수요 증가에 대응할 것이다. 2분기에는 열연강판 출하량이 분기 사상 최대치를 기록하며 영업이익이 2,710억원(QoQ +85.5%)으로 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 144,000원까지 높아졌다가 2012년9월 111,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 111,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 106,370 | 125,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 111,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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