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[출처] 신영증권
[섹터/산업] 철강
[투자의견] 중립(유지)
[톱픽종목] 현대제철, 현대하이스코

신영증권이 2012년9월20일 "센티멘트가 펀더멘트를 앞서는 시기"라며 철강업종의 투자의견을 중립(유지)으로 제시했다.

신영증권 조강운 애널리스트는 "국내철강가격의 경우는 낮아진 국제가격으로 인해 4분기 추가 하락할 가능성이 있으나, 선행지표(중국가격)의 반등의 확인으로 업황개선에 대한 기대감을 높이고 있다. 여기에 유럽의 무제한 국채 매입, 미국의 QE3,일본의 양적완화로 인해 글로벌 매크로 환경 역시 개선기대감이 한껏 높아진 만큼 철강수요 개선에 대한 기대감도 높아질 것으로 보여 펀더멘탈에 선행하는 투자 센티멘트가 개선 될 것으로 판단한다"라고 분석했다.

이어 "실제 펀더멘탈 요인으로 보면 본격적인 회복국면은 내년상반기라고 판단하며 그 이유는 고로원재료(철광석, 유연탄)급락으로 계약가 및 투입원가 하락 기대(2012년 2분기와 같은 이유의 이익모멘텀), 중국 정권교체에 따른 집중 투자(중서부 도시화 등의 계획 진행), 적자를 지속 기록한 철강업체들의 구조조정 판단, 지속적인 지준율, 금리인하 등의 유동성 공급에 따른다고 판단한다"라고 밝혔다.

또한 "QE3의 유동성 공급에 따른 달러약세 예상으로 원재료 수입비중이 높고, 달러순부채가 많은 철강업체들에 긍정적인 요인으로 작용할 전망"이라고 설명했고, "철스크랩 가격도 급등락을 반복하고 있는 상황인데, 부진한 철광석 가격으로 인한 가격하락요인과 9월 철강성수기 진입의 가격상승요인이 상충되어 현재 가격수준에서 큰 변동은 없을 것으로 예상된다"라고 전망했다.

그리고 그중에서 현대제철, 현대하이스코를 철강업종의 톱픽으로 추천했다.