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시세분석 외인동향 기업분석



◇현대제철

- 현재의 봉형강류 및 중공업사업과 현대차와 모비스지분을 고려시 `매수`





-현대제철의 고로사업에 대한 주가 평가는 중립적으로 판단



김경중 애널리스트



[이데일리 김희석기자] 삼성증권은 25일 현대제철(,,)에 대해 봉형강류, 중공업사업등에 대한 사업가치와 모비스, 현대차 지분가치를 감안해 목표주가를 4만7000원으로 제시하고 `매수` 투자의견을 냈다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 현대제철의 목표가격은 4만7000원으로 봉형강류와 중공업사업 등 현재의 사업에 대한 가치 3만5000원(2006년 영업 주당가치 7배)과 현대차와 모비스지분에 대한 가치 1만2000원(1.6조원규모로 주당 1만7000원의 0.7배)의 합이다. 또한, 안정된 봉형강류 수익가치와 현대캐피탈의 물량해소, 그동안 언더퍼폼(시장평균 하회)을 고려시 투자매력이 향상되고 있다. 현대차 수요를 바탕으로 높은 성장잠재력보유에도 불구하고, 높은 투자비에 비해 성과 결과 시기는 2011년 완공 후 초기가동시기인 2~3년이 지난 2013~14년에 될 것으로 보인다. 현재 1044만톤의 철강제품생산(2005년 매출 5조원)에서 10년후 에는 1764만톤의 철강제품생산 (완공 후 현 철강 가격기준 매출 9조원)될 것으로 전망이다. 판재류생산량 비중이 현재의 20%에서 52%로 상승할 것으로 보인다. ()＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

현대제철 (004020) HYUNDAI STEEL COMPANY 국내 1위의 봉형강 업체 거래소 철강금속

누적매출액	51,259억	자본총계	32,427억	자산총계	65,226	부채총계	32,799억
누적영업이익	5,086억	누적순이익	4,889억	유동부채	19,386억	고정부채	13,412억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 1.5%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 늘었다가 2004년 12.5%를 고점으로 하락하고 있습니다. 수익성이 떨어진 이유가 일시적인 것인지 업종이 성숙기에 접어들어 추세적으로 그럴 것인지 확인해 볼 필요가 있습니다.