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[투데이리포트]현대제철, "기우는 기우일 뿐...."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 22일 현대제철(004020)에 대해 "기우는 기우일 뿐..."라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 현대제철(004020)에 대해 "이미 기우는 상당 폭 주가에 반영된 상태이고, 올 추정치 대비 PBR 이 0.7x 까지 하락했다는 점에 주목해야 한다. 여기에 과거 3년 내 가장 낮은 밸류에이션에 위치하고 있어, 추가 하락 리스크는 제한적일 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "산업용 전기요금 8% 인상시, 약 360억원 규모 전력비의 추가 비용이 발생된다. 그러나 지난 4월부로 가열로 연료 LNG 전환 공사(포항 압연공장, B-C 유를 LNG 로 전환, 당진공장 A 열연 COG 전환 완료, 철근 압연공장 LNG 전환)를 통해 연간 350~400억원의 연료비 절감이 가능할 것으로 보여져, 전력비 인상에 대한 부담을 연료비 감소를 통해 완화시킬 수 있을 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "고로재의 원가 하락분 200만톤(분기 출하량) * 5만원 = 1,000억원과, 봉형강류 부문의 마진 확대와 출하량 증가에 따른 단위당 고정비 감소분을 합한 톤당 3만원 정도의 이익 증가분, 즉 165만톤 * 3만원(=500억원, 봉형강류 부문)을 고려하면 영업이익은 전분기대비 1,500억원이 증가할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 170,000원까지 높아졌다가 2012년1월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 중립(유지) |
| 목표주가 | 133,875 | 150,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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