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[투데이리포트]현대제철, "봉형강 수익성 양호..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "봉형강 수익성 양호, 판재 실적 개선 가능성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다. IBK증권 박병칠 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 현대제철(004020)에 대해 "1Q 비교적 양호한 수익성을 거두었던 봉형강 부문의 경우 국내외 철Scrap 가격 하향 안정화, 성수기에 진입에 따른 출하 증대 및 형강류 단가 인상 등으로 실적이 추가 호전될 전망이다. 철근 단가의 인상 가능성이 약화된 점이 부담 요인이나 철Scrap 투입비용 하락(2Q에 1Q 대비 -1~2만원), 형강류 단가인상(일반형강 +2만원) 등이 수익성 호전을 이끌 전망"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "1분기 수익성 하락은 국내외 시황 악화와 높은 원재료 비용에 따른 것인데, 특히 매출의 절반을 차지하는 열연, 후판 등 판재의 수익성이 3% 전후로 약화된 것이 주요 요인으로 작용했다"라고 밝혔다. 한편 "수요가 확보 경쟁이 치열한 산업 환경에서 자동차그룹내 기초 소재 공급원 지위를 확보하고 3고로 가동으로 성장을 지속할 것이라는 점과 더불어, 전기로 제강-일관제철소(봉형강-판재)라는 다각화된 사업 체제의 구축으로 수요 산업 경기 변동 편차에 대한 대응력과 수요가 요구에 대한 다양한 구색 제공 능력, 원가의 절감 여력을 갖추고 있는 점이 매력적 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 180,000원까지 높아졌다가 2011년10월 135,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 136,962 | 180,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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