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[투데이리포트]현대제철, "2분기부터 판매 및..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 22일 현대제철(004020)에 대해 "2분기부터 판매 및 고로마진 회복으로 이익 개선 본격화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 138,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 현대제철(004020)에 대해 "1분기 실적 하강의 원인인 열연 판매 및 고로마진이 회복되면서, 2분기부터 이익 정상화가 기대된다. 2분기 열연 판매는 분기 사상 최대를 갱신할 것으로 보이며, 저가 원료 투입으로 고로마진은 5%가량 상승할 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "1분기에 나타난 긍정적인 부분은 내수 열연가격이 2월을 바닥으로 할인폭 축소 성공으로 상승했고, 후판 수출 ASP가 API재 등 플랜트용 수출 확대로 타사대비 견조하게 유지되고 있는 점이다"라고 밝혔다. 한편 "최근 중국 철강 가격도 안정적인 상승을 이어가고 있고, 유통재고 감소 등 실수요 증가 Signal이 나타나고 있어 주가의 빠른 회복이 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 79664.4 | 101981.6 | 151557 | +48.61 | 36041 | -7.35 |
| 영업이익 | 5781.1 | 10375.9 | 12517 | +20.64 | 1717 | -41.53 |
| 순이익 | 11520 | 10141.4 | 8670 | -14.51 | 1459 | -46.51 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 180,000원까지 높아졌다가 2011년10월 138,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 138,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 139,375 | 180,000 | 125,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 138,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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