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[출처] 교보증권
[섹터/산업] 철강/비철금속
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] 현대제철, 삼성전자, 풍산

교보증권이 2012년1월12일 "2분기부터 이익모멘텀 기대"라며 철강/비철금속업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

교보증권 엄진석 애널리스트는 "12년 1분기에도 조정영업이익 기준으로 4분기보다 10.1% 감소할 것이나, 이보다는 2분기 이익 모멘텀에 초점을 맞춰야 한다. 2분기에 조정 영업이익 기준으로 73.3% 증가할 것으로 예상한다. 판재류는 2월부터 마진 상승이 전망된다"라고 분석했다.

이어 "여기에 인하된 원재료가 3월부터 투입이 시작된다. 1~2분기 투입가 하락은 톤당 78USD에 달한다. 봉형강도 주택 분양 증대 및 공공 조기 발주 등으로 11년보다는 안정적인 마진 확보가 가능할 것으로 판단한다"라고 밝혔으며. "중국 과잉 생산능력에 대한 걱정은 고로 마진이 적정 수준까지 올라간 이후에 해도 늦지 않다. 바닥권의 고로마진이 상승하면서 시장 대비 주가 할인율이 축소될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

그중에서 "고로마진 상승으로 2분기까지의 이익 개선 폭이 큰 현대제철과 POSCO을 철강업종 Top Picks로 추천한다. 비철금속 업종에서는 풍산이 이익 개선 모멘텀 및 비철 가격 상승 전환 등에 따라 양호한 수익률이 기대된다"라며 현대제철, 삼성전자, 풍산을 철강/비철금속업종의 톱픽으로 추천했다.