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[투데이리포트]현대제철, "실적 부진은 밸류에..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 14일 현대제철(004020)에 대해 "실적 부진은 밸류에이션에 이미 충분히 반영되었다"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다. 하이증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가 162,000원 대비 -19.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 현대제철(004020)에 대해 "2011년과 2012년 EPS 기준 이익추정치를 각각 6.3%, 5.7% 하향 조정하며, 환율 변수와 매크로 환경의 불확실성으로 변동성이 커질 이익추정치에 기반한 내재적 PER 대신 정상 PBR 1.4배(ROE 15.6%, COE 11.0%)와 BPS 117,549원을 적용하여 산출한 적정가치 130,000원을 목표주가로 제시한다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "3분기 매출액이 전분기 대비 감소한 것은 제품가격 협상 차질에 따른 철근 출하 중단 여파로 3분기 철근 출하가 전분기대비 6% 가량 감소했을 것으로 추정되고, 시황 부진으로 열연강판 출하 역시 8% 가량 축소되어 전체 출하량이 전분기대비 8.0% 감소할 전망이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "출하 재개로 대기물량 출하가 활발하게 진행되고 있어 4분기 철근 출하는 90만톤대를 회복할 것으로 기대되며 이에 따른 가동률 상승과 고정비 안정이 예상된다. 내수단가가 9월 830천원, 10월 840천원으로 타결된 이후 11월 추가 인상 의지가 강한 가운데 투입단가는 50만원 이하로 하락할 것으로 예상되어 롤마진 개선까지 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 180,000원이 고점으로, 반대로 150,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 130,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 160,286 | 200,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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