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[투데이리포트]현대제철, "3분기 시장 재고조..."매수_동부
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| 동부증권은 13일 현대제철(004020)에 대해 "3분기 시장 재고조정 속도에 맞추어 저가 매수 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 192,000원을 내놓았다. 동부증권 김지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 현대제철(004020)에 대해 "일본이 지진피해에서 회복되며 일본산 수출 가격이 상승하는 동시에 중국 내수 재고조정이 수출감소로 이어져, 국내 철강 산업도 3분기 중 재고조정을 마치고 성수기인 4분기 이후 마진을 회복할 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "5월 하순 이후 제품가격 인상분이 적용되고, 판매량이 증가함에 따라 영업이익률은 10.8%로 전분기 대비 소폭 개선될 전망이다. 마진 개선폭이 평년 수준에 못 미치는 이유는 가격인상 시기가 지연되었고, 성수기임에도 불구하고 자동차 등 일부 산업을 제외한 대부분 철강수요산업의 회복이 더디기 때문으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "일관제철소의 주요 원재료인 철광석과 석탄의 3분기 계약가격 하락폭이 미미하고 철스크랩 가격도 강보합을 나타내며 철강제품가격이 추가로 하락할 가능성이 낮은 가운데, 4분기 성수기 진입 전 할인폭이 축소되며 철강산업의 마진이 회복될 것으로 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년9월 156,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 192,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 175,455 | 200,000 | 158,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 192,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 158,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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