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[출처] 대우증권
[섹터/산업] 철강
[투자의견] NEUTRAL
[톱픽종목] 현대제철, 현대하이스코

대우증권이 2010년12월17일 "철강주의 추세적 강세 전환은 시기상조"라며 철강업종의 투자의견을 NEUTRAL으로 제시했다.

대우증권 전승훈 애널리스트는 "과거에는 철강 가격 상승기에 철강주가가 시장수익률을 상회했다. 그러나 현재는 철강 가격 상승이 철강사들의 이익 개선으로 연결되지 않고 있어 철강주 반등은 단기간에 그칠 것으로 예상한다"라고 분석했다.

이어 "단순히 철강주가 시장 수익률을 크게 하회했었다는 점, 경기 회복이 기대된다는 점으로 철강주가 반등하더라도 철강사들의 더딘 마진 개선 속도는 철강주가의 추세적 상승을 제약할 전망"이라고 밝혔다.

또한 "2011년 상반기는 철강사들의 톤당 마진 개선폭이 시장 예상치를 하회할 것으로 판단한다. 따라서 이러한 국면에서는 구조적으로 판매량 확대를 통해 성장이 가능한 기업이 돋보일 전망"이라고 설명했고, "포스코강판은 기존 탄소강 사업부의 이익 구조 개선, MCCL등 신사업 시작에 따른 이익률 증가 등으로 Re-rating이 예상된다. MCCL은 2011년 1분기 삼성전자와 LG전자의 납품 여부가 결정될 것"이라고 전망했다.

그중에서 "물량 증가 통해 성장 가능한 현대제철, 해외 자회사 성장 예상되는 현대하이스코"라며 현대제철, 현대하이스코를 철강업종의 톱픽으로 추천했다.