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[투데이리포트]현대제철, "3QFY10 분기별..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 23일 현대제철(004020)에 대해 "3QFY10 분기별 영업이익 바닥"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 148,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 현대제철(004020)에 대해 "우리는 출하량에 있어서는 3Q 에 비해 큰 폭 개선은 힘들지만, 10월과 11월의 철근가격이 77만원과 76만원으로, 9월에 비해 ASP(75만원)가 1~2만원 가량 개선된다는 점에서, 4Q 영업이익은 3Q 대비 45% 개선된 2,729억원은 가능할 것으로 관측된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 투자포인트는 3Q 실적을 바닥으로 순차적으로 이익 확장이 가능한 그림인데다, 고로 2기 화입식을 기점으로 고로 2기에 대한 기대감이 재부각될 수 있다는 점, 고로 2기 가동으로 2012년까지 향후 2년간의 평균 영업이익 증가율이 29%에 이를 정도로 고성장을 확보하고 있다는 점"라고 밝혔다. 한편 "1기의 조업안정화와 함께 2기의 가담으로 내년 2Q 이후에는 분기별 영업이익이 3천억원대 안착이 가능해 보인다. FY11 연간 영업이익은 1.39조원으로 올 예상치에 비해 45% 개선될 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105029.6 | 79664.4 | 103023 | +29.32 | 29741 | +14.81 |
| 영업이익 | 13214.3 | 5781.1 | 9582 | +65.75 | 2729 | +32.08 |
| 순이익 | 8225.4 | 11520 | 9508 | -17.47 | 2673 | +2.5 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 131,000원이 고점으로, 반대로 97,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 148,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 142,875 | 165,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 148,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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