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[투데이리포트]현대제철, "3분기를 바닥으로 ..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "3분기를 바닥으로 4분기부터 개선될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 137,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 정재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 137,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "장기적인 측면에서 2012~2013년까지 이어지는 장기 상승 사이클에 진입했다고 판단하는 이유는 낮은 수익성 때문에 글로벌 철강사들이 생산 능력 확장 계획을 축소하고 있어 2012년경에는 철강 수급이 다시 타이트해질 것으로 전망하기 때문"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "3분기 고로의 실적 악화는 2분기에 발생했던 가격 인상에 따른 재고 효과와 일시적으로 늘렸던 저품위 철광석 사용량이 축소(73%에서 62%로 하락)되었고, 고가 원재료 투입이 본격화 되었으며, B열연의 보완투자(25일)로 열연 강판 판매량이 전분기 대비 23.4% 감소했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 주당순이익 추정치를 2011년은 11.0%, 2012년은 6.7% 상향 조정하는데, 이는 예상보다 빠른 강종 개발 및 조업 안정화로 고로 부분 수익성 및 후판 판매량 가정치를 상향조정했기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105029.6 | 79664.4 | 101940 | +27.96 | 28660 | +10.64 |
| 영업이익 | 13214.3 | 5781.1 | 9250 | +60 | 2390 | +15.67 |
| 순이익 | 8225.4 | 11520 | 9280 | -19.44 | 2450 | -6.05 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 96,500원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 137,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | BUY(신규) |
| 목표주가 | 145,125 | 165,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 137,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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