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[투데이리포트]현대제철, "시황개선 가능성을 ..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "시황개선 가능성을 보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 133,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 현대제철(004020)에 대해 "최근 Global 철강가격이 약세를 띄고 있음은 부담이나, 중국 경기 반등예상, EU 및 북미 추가 경기부양책, 여전히 낮은 중국 철강사 마진 등을 감안하면 시황 개선은 11년까지 추가적으로 나타날 가능성이 크다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "철강 가격 상승 전환은 이미 가동된 C열연(350만톤), 11월 23일 화입이 시작될 2기 고로(400만톤), 추가로 계획될 3기 고로(400만톤)의 빠른 정상화 및 기대감을 견인할 것이다. 중국 세제 개편 및 구조조정에 따른 중국 철강재 수출 감소는 범용재 위주 시장 진입을 도와, 빠른 판매 증가를 가능케 할 것"라고 밝혔다. 한편 "3분기 가장 부진했던 철근은 9~10월 가격 인상이 일부 반영(톤당 3만원, 2만원 가정)되면서, 톤당 마진이 3.5만원 상승할 것으로 추정된다. H형강도 내수가 인상 반영 및 수출가 소폭 상승 등으로 톤당 마진이 2.5만원 가량 상승할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105029.6 | 79664.4 | 101558 | +27.48 | 28275 | +9.15 |
| 영업이익 | 13214.3 | 5781.1 | 9487 | +64.1 | 2634 | +27.48 |
| 순이익 | 8225.4 | 11520 | 8978 | -22.07 | 2143 | -17.82 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 126,000원이 고점으로, 반대로 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 133,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수 |
| 목표주가 | 145,125 | 165,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 133,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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