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[투데이리포트]현대제철, "한파 역경 이겨낸 ..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "한파 역경 이겨낸 인동초"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 131,000원을 내놓았다. 동양증권 박기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 현대제철(004020)에 대해 "꽁꽁 얼어붙은 국내 건설경기 여파와 더불어, 25일간 B 열연공장의 보수에 따른 생산량 차질이라는 악조건 하에서도 선방한 성적으로 평가한다. 특히, 고로부문의 OPM 이 높은 원재료 투입과 보수에도 불구, 11%대에 이른 것으로 분석되어, 두자릿수 OPM 정착에 주목한다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "3Q 실적을 바닥으로 이익 확장이 가능한 그림인데다, 11/23일 고로2기 화입식을 기점으로 고로 2기에 대한 기대감이 再부각될 수 있다는 점, 고로 2기 가동으로 2012년까지 향후 2년간의 평균 EPS 증가율이 41%에 이를 정도로 고성장을 확보하고 있다는 점, 고로 3기 건설을 배제한다면, 차입금이 2010년을 Peak 로 감소세로 부담 완화에 초점을 맞춘다"라고 밝혔다. 한편 "4분기에 고로부문은 고가 원재료 투입으로 마진은 떨어지지만, B 열연의 정상가동에 따른 물량 확대에 힘입어 이익 확장은 가능한데다, 9월 인상된 가격으로 봉형강류의 마진 확대가 4Q 에는 Full로 반영될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105029.6 | 79664.4 | 103023 | +29.32 | 29741 | +14.81 |
| 영업이익 | 13214.3 | 5781.1 | 9564 | +65.44 | 2711 | +31.21 |
| 순이익 | 8225.4 | 11520 | 9518 | -17.38 | 2683 | +2.88 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 97,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 131,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수 |
| 목표주가 | 146,857 | 165,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 131,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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