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[투데이리포트]현대제철, "4분기 실적 호전 ..."STRONG BUY_메리츠
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| 메리츠증권은 12일 현대제철(004020)에 대해 "4분기 실적 호전 예상"라며 투자의견을 'STRONG BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다. 메리츠증권 신윤식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'STRONG BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 4분기 실적은 영업이익 3,072억원, 영업마진 9.7%으로 추정되는데, 실적 호전 요인은 고로부문의 호조 지속, 환율 하락, 봉형강 마진의 회복"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 3분기 영업이익은 1,939억원(영업마진 7.1%)로 직전 예상치를 약 200억원 상회한 것으로 추정되는데, 9월 철근 등 봉형강 가격 인상에 어느 정도 성공했고, 철근의 수출 증대로 고정비를 완화했으며, 대기업의 설비투자 증대로 H형강이 상대적 호조를 나타냈기 때문"라고 밝혔다. 한편 "9월 봉형강 가격 인상이 어느 정도 시장에 침투되어 봉형강 수익성이 회복세이다. 4분기에는 철스크랩 가격 안정 속에 가격 인상분이 반영되어 롤마진이 정상 수준으로 근접할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105029.6 | 79664.4 | 106703 | +33.94 | 27469 | +0.97 |
| 영업이익 | 13214.3 | 5781.1 | 9798 | +69.48 | 1939 | -44.07 |
| 순이익 | 8225.4 | 11520 | 8732 | -24.2 | 1757 | +4.42 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2009년9월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 165,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수(유지) |
| 목표주가 | 141,000 | 165,000 | 115,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 'STRONG BUY'의견 및 목표주가 165,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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