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[투데이리포트]현대제철, "De-rating ..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 22일 현대제철(004020)에 대해 "De-rating 국면에서의 Re-rating"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 137,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 정재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 137,000원은 직전에 발표된 목표가 115,000원 대비 19.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사는 장기적으로 ROE가 업종 평균을 상회할 것으로 예상되고, 기존 사업 대비 이익 변동성이 낮은 사업이 추가됐기 때문에 당사는 글로벌 철강주들의 De-rating 국면에서 동사는 Re-rating이 가능할 것이라고 판단한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "신규 가동에도 불구하고 고로 부분에서 2분기에 높은 영업이익률을 달성한 이유는 제품 가격 인상 시점과 2분기 고가 신규 원재료 투입 시점 차이에 따른 효과와 일시적으로 고급 원재료 대신 저급 원재료를 사용함에 따른 원가 하락 효과 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 Captive 마켓을 보유해 Valuation premium이 가능하다는 판단이다. 현대하이스코는 과거 ROE 수준이 경쟁사 대비 높지 않았음에도 불구하고 P/B는 지속적으로 높게 유지되었다. 이는 Valuation premium을 받았다는 의미이다. 따라서 동사도 ROE 대비 P/B 수준이 Premium 국면에서 주가가 형성될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 115,000원이 고점으로, 반대로 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 137,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 122,000 | 150,000 | 105,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 137,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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