thinkpool

동부증권은 26일 현대제철(004020)에 대해 "상반기 봉형강 부분 어닝모멘텀 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다. 동부증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 현대제철(004020)에 대해 "당사 2010E 실적 전망치는 봉형강 롤마진이 4Q09E 약 33만원에서 1Q10E 약 34만원, 2Q10E 약 35만원으로 확대됨을 가정하고 있어 기존 실적 전망치를 아직 유지한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "이번 철근 가격 인상은 당초 설 연휴 전후로 톤당 4만원의 할인 축소를 예상했던 유통업계의 예상보다 시기적으로 빠르고, 가격인상폭도 톤당 1만원 가량 높은 수준"라고 밝혔다. 한편 "최근 해외 철스크랩 가격 강세가 지속되고 있고, 2월 가격 인상폭이 철스크랩 가격 상승폭에 다소 미치지 못해 3월 추가가격 인상 가능성도 존재한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80656	-23.21	22140	+8.01
영업이익	6695.5	13214.3	5755	-56.45	1860	+17.36
순이익	5197.8	8225.4	10548	+28.24	1480	-74.13

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년1월 62,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 순이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	105,900	130,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100126 매수(유지) 110,000 20100120 매수(유지) 110,000 20100107 매수(유지) 110,000 20091030 매수 92,000 20090831 매수(유지) 92,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100126 동부 매수(유지) 110,000 20100121 한국 매수(유지) 110,000 20100120 신한금융투자 매수 130,000 20100120 대우 매수(유지) 115,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.