thinkpool

현대증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "이익 증가세가 지속된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다. 현대증권 김현태, 송동헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





현대증권은 현대제철(004020)에 대해 "4분기 실적은 영업이익 1,849억원(QoQ +16.7%)이 예상된다. 제품 가격 인하에 맞춰 스크랩 단가를 적극적으로 인하하고 있지만, 제품 가격 인하는 즉각 반영되는 데 반해 스크랩 단가는 Lagging되면서 반영되기 때문에 일시적인 Spread 축소가 예상된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "판매량은 내수 물량 증가에 의한 것이었으며, ASP는 수출 가격이 정상화되며 상승했다. 공공투자 활성화로 H형강 내수 판매가 전분기대비 33% 증가했으며, 냉연사 업황 호조에 힘입어 열연 내수 판매도 22% 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출액 2.16조원, 영업이익 1,849억원을 기록할 전망이다. 3분기 대비 영업이익이 16.7% 증가하며 이익 개선 추세가 4분기에도 이어질 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80155	-23.68	21642	+5.58
영업이익	6695.5	13214.3	5744	-56.53	1849	+16.67
순이익	5197.8	8225.4	10769	+30.92	1701	-70.26

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년11월 37,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 115,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	98,250	115,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091030 매수(유지) 115,000 20091007 매수(유지) 115,000 20090917 매수(유지) 115,000 20090729 매수(유지) 90,000 20090430 매수(유지) 74,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091030 현대 매수(유지) 115,000 20091030 KB 매수 90,000 20091030 키움 매수(유지) 100,000 20091030 NH 매수(유지) 105,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.