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푸르덴셜증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "4분기에도 양호한 수익성 유지될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 현대제철(004020)에 대해 "2009년 4분기 영업이익은 2,054억원으로 3분기 대비 29.7% 증가할 전망이다. 철근, H형강, 열연강판 등 주요 제품 판매량이 2,797천톤으로 3분기 대비 8.0% 증가할 전망이고, 제품 가격인하에도 불구하고 스크랩가격 하락폭이 더 크기 때문에 롤마진 유지가 가능할 것으로 예상되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "국내 철강재 수요가 회복되면서 동사의 수출비중은 2009년 2분기에 28.2%를 고점으로 하락하고 있다. 중국 내수가격하락 영향으로 국제 철강재 시세가 봉형강과 열연강판을 중심으로 하락가능성이 높기 때문에 수익성을 위해서는 국내 판매비중 확대가 필요하다"라고 밝혔다. 한편 "국내 수요가 증가하면서 판매량 기준 수출비중은 3분기 25.1%, 4분기 23.7%로 하락할 전망이고, 2010년에 22.5%로 2008년 하반기 수준으로 감소할 전망이다. 수출비중의 하락은 수출 부대비용 감소와 ASP 상승효과로 수익성 개선에 긍정적인 요인으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	81187	-22.7	22680	+10.64
영업이익	6695.5	13214.3	5950	-54.97	2050	+29.35
순이익	5197.8	8225.4	11091	+34.84	2010	-64.86

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년11월 52,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 105,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	97,737	115,000	86,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091030 매수 105,000 20090924 매수 105,000 20090828 매수 105,000 20090827 매수 105,000 20090729 매수 75,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091030 푸르덴셜 매수 105,000 20091030 한화 매수 95,000 20091030 대신 매수(유지) 91,000 20091030 한국 매수(유지) 90,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.