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대신증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "4Q실적은 변동성 확대 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 4분기 실적은 환율과 저가 수입산 유입 정도에 따라 변동성이 클 것으로 예측되는 가운데, 매출액과 영업이익을 전분기대비 각각 7.9%, 15.3%씩 증가한 2조 2,110억원, 1,827억원으로 전망된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "계열사 주식(현대차)매각에 따른 차익 4,415억원 발생과 외환부문이익 (환차손익+환산손익)1,050억원 개선, 그리고 지분법이익 247억원 계상 등으로 동사 3분기 순이익은 5,720억원을 시현하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 순이익은 15억달러를 보유(6월말 10억달러였음)하고 있기 때문에 연말 환율에 따라 외환손익이 달라질 수 있으나 전년동기대비 3.2%증가한 1,443억원으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80620	-23.24	22110	+7.86
영업이익	6695.5	13214.3	5720	-56.71	1830	+15.47
순이익	5197.8	8225.4	10510	+27.77	1440	-74.83

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년1월 50,000원까지 내려갔다가 2009년9월 100,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 91,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 무난하게 늘었지만 그 폭이 크지 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	98,211	115,000	86,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 91,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091030 매수(유지) 91,000 20090916 매수(유지) 100,000 20090729 매수(유지) 80,000 20090625 매수(유지) 70,000 20090518 매수(유지) 70,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091030 대신 매수(유지) 91,000 20091030 한국 매수(유지) 90,000 20091030 삼성 BUY(M) 100,000 20091030 SK 매수(유지) 93,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.