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대우증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "기업의 구조적 변화에 투자할 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 105,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 정재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 105,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 고로재가 공급될 Captive Market인 현대차그룹의 성장 전략이 국내외 적으로 순탄한 흐름을 보이고 있어 동사의 고로 가치는 순차적으로 주가에 반영될 가능성이 높다는 점에 주목해야 한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 3분기 영업실적은 매출액 2조 498억원, 영업이익 1,585억원으로 전분기 대비 각각 5.3%, 17.2% 증가했는데, 3분기 실적 호조는 H형강의 수출 부문 수익성 호전, 열연 강판의 흑자 전환 등 때문"라고 밝혔다. 한편 "분기별 실적 개선 모멘텀은 2010년 1분기부터는 둔화될 가능성이 높은데 이는 2010년 1분기부터 고로 1기가 본격 가동되면서 고로 관련 고정비가 본격적으로 발생하기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80050	-23.78	21540	+5.08
영업이익	6695.5	13214.3	5720	-56.71	1820	+14.84
순이익	5197.8	8225.4	10760	+30.81	1700	-70.28

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 43,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 105,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	98,167	115,000	85,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091030 매수(유지) 105,000 20090916 매수(유지) 105,000 20090831 매수 90,000 20090828 매수 90,000 20090819 매수(REINSTATE) 90,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091030 대우 매수(유지) 105,000 20091030 하나대투 매수 96,000 20091029 키움 매수(유지) 100,000 20091029 우리 매수(유지) 97,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.