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HMC증권은 9일 현대제철(004020)에 대해 "하반기에도 분기 실적증가 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 95,000원으로 내놓았다. HMC증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 95,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 현대제철(004020)에 대해 "4분기 실적 증가 배경은 3분기에는 정기 설비보수에 따른 비용 280억원이 매출원가에 반영되는 것으로 추정되나 4분기에는 반영되지 않아 원가개선요인이 있고, 판매량과 spread가 소폭 개선될 것으로 예상되며, 열연코일의 흑자가 지속될 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사 투자포인트는 3분기 영업이익이 시장의 일반적인 기대수준보다 높을 것으로 예상되고, KOSPI의 영업이익은 전분기 수준에서 정체되나, 동사의 영업이익은 29% 증가할 것으로 예상되어 실적모멘텀이 있으며, 2010년 고로 성장성에 대한 기대감은 여전히 유효하다는 점 등"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 실적은 매출액 1조 9,927억원, 영업이익 1,509억원, 세전이익 6,361억원, 순이익 4,707억원으로 예상되고, 4분기 영업이익은 1,944억원으로 전분기대비 29% 증가할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	78569	-25.19	19927	+2.34
영업이익	6695.5	13214.3	5764	-56.38	1509	+11.55
순이익	5197.8	8225.4	8903	+8.24	4707	+66.16

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 51,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 95,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	94,905	115,000	71,000

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 71,000원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091009 매수(유지) 95,000 20090914 매수(유지) 95,000 20090811 매수(유지) 90,000 20090729 매수(유지) 71,000 20090703 매수(유지) 71,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091009 HMC 매수(유지) 95,000 20091007 현대 매수(유지) 115,000 20091006 하나대투 매수 96,000 20090925 NH 매수(유지) 105,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.