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NH증권은 25일 현대제철(004020)에 대해 "하반기 이익모멘텀 개선과 장기 성장성의 조화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 105,000원으로 내놓았다. NH증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 105,000원은 직전에 발표된 목표가 70,000원 대비 50% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





NH증권은 현대제철(004020)에 대해 "3분기에는 2분기 대비 제품 판매량 증가가 예상되고 6월 이후 열연과 STS부문이 흑자로 전환되면서 롤마진 축소 영향을 상쇄하며 전분기 대비 실적이 개선될 전망"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "국내 판재류 설비 증설로 판재류 초과공급이 우려되지만 국내 판재류 생산 증가는 열연코일과 후판 수입을 대체할 전망이고, 동사는 열연코일에 대한 고정 수요를 확보하고 있어 초과공급이 나타나더라도 동사의 수익성 감소는 제한될 전망"라고 밝혔다. 한편 "향후 고로 생산이 안정화되면 자동차용 열연코일 등 고부가가치 제품 생산 비중을 확대할 전망이어서 장기적으로 현대제철-현대하이스코-현대차의 그룹내 시너지효과를 증대할 것으로 판단하며 이는 다른 철강 주 대비 동사의 주가 프리미엄 요인으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	79575	-24.24	20293	+4.22
영업이익	6695.5	13214.3	5883	-55.48	1533	+13.32
순이익	5197.8	8225.4	9801	+19.16	4580	+61.68

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 70,000원이 고점으로, 반대로 43,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 105,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	94,905	115,000	71,000

*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 71,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090925 매수(유지) 105,000 20090729 매수(유지) 70,000 20090724 매수(유지) 66,000 20090430 매수(유지) 60,000 20090427 매수(유지) 60,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090925 NH 매수(유지) 105,000 20090924 푸르덴셜 매수 105,000 20090924 신한금융투자 매수 105,000 20090922 동양 매수 97,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.