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푸르덴셜증권은 24일 현대제철(004020)에 대해 "제품가격 인상효과 4분기부터 본격적 반영"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 현대제철(004020)에 대해 "4분기는 9월에 단행한 제품가격 인상분이 반영되고, 비수기가 경과되면서 수요회복에 따른 판매량 증가와 높아진 수출가격이 매출증가 요인으로 작용하여 영업이익이 2,103억원(QoQ +48.3%, YoY +2.3%)으로 증가하여 이익개선 추세가 지속될 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "8월에 구매한 스크랩 가격이 7월 대비 9.5만원 상승한 것으로 추정되어 철근기준 제품가격 인상폭인 5만원을 상회하기 때문에 10월 롤마진은 9월 대비 하락할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "7월과 8월이 주요제품인 철근 수요가 감소하는 비수기 이지만, 상반기에 부진했던 H형강 판매량이 2분기 46만톤에서 54만톤으로 증가하여 전체 판매량은 260만톤으로 2분기 대비 4.4% 증가할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	79481	-24.33	19850	+1.94
영업이익	6695.5	13214.3	5833	-55.86	1420	+4.97
순이익	5197.8	8225.4	10517	+27.86	5050	+78.27

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 52,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 105,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가하고 시장이+F623 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	93,238	115,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090924 매수 105,000 20090828 매수 105,000 20090827 매수 105,000 20090729 매수 75,000 20090611 매수 75,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090924 푸르덴셜 매수 105,000 20090924 신한금융투자 매수 105,000 20090922 동양 매수 97,000 20090917 현대 매수(유지) 115,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.