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대우증권은 16일 현대제철(004020)에 대해 "분기별 영업이익 상승 추세 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 105,000원으로 내놓았다. 대우증권 전승훈, 정재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 105,000원은 직전에 발표된 목표가 90,000원 대비 16.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "지난 8월 27일 제품 가격 인상으로 4분기에는 매출액과 영업이익이 각각 2조원과 2천억원을 상회할 전망이다. 특히 역사적으로 철강사에 있어 원가 상승은 이익에 긍정적으로 작용해 왔다는 점에 주목해야 한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사는 고로 가동으로 톤당 EBITDA의 증가가 예상된다. 2010년 고로 1기, 2011년 고로 2기 가동에 따라 적정주가는 2010년에는 103,448원에서 2012년 160,417원까지 점진적으로 상승할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 순차입금은 추가적인 자산 매각이 없을 경우 2010년 4조 4천억원까지 증가한 뒤 2011년부터 본격적으로 감소할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	78910	-24.87	19300	-0.88
영업이익	6695.5	13214.3	5750	-56.49	1430	+5.71
순이익	5197.8	8225.4	9520	+15.74	4350	+53.56

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 90,000원이 고점으로, 반대로 43,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 105,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	88,476	105,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090916 매수(유지) 105,000 20090831 매수 90,000 20090828 매수 90,000 20090819 매수(REINSTATE) 90,000 20090818 매수 90,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090916 대우 매수(유지) 105,000 20090914 HMC 매수(유지) 95,000 20090909 키움 매수(유지) 100,000 20090909 동양 BUY(M) 87,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.