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삼성증권은 1일 현대제철(004020)에 대해 "제품가격인상과 자산매각으로 목표주가상향"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 90,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김경중, 이미나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 90,000원은 직전에 발표된 목표가 77,000원 대비 16.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 현대제철(004020)에 대해 "국내 건설업체들의 반대에도 불구하고, 70만원초반의 철근수입가격, 가격인상이 없을 시 수익성 저조 등으로 인상에 성공할 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "급상승한 고철가격이 다소 약세전환하여 고철가격 약세폭에 따라 다소 상승폭이 작아질 수 있으나, 고철가격상승 반영한 가격인상으로 예상대로 2분기 수준의 3분기 영업이익은 달성할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "현대차지분매각대금 등으로 고로 3기 사업을 앞당겨 실시할 가능성이 높다 (이미 당진제철소에는 고로3기체제기준으로 설계가 이루어져 있음)"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80120	-23.72	19710	+1.22
영업이익	6695.5	13214.3	5700	-56.86	1370	+1.27
순이익	5197.8	8225.4	10250	+24.61	5930	+109.34

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년4월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년8월 101,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 90,000원으로 다소 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	84,619	105,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090901 BUY(M) 90,000 20090729 BUY(M) 77,000 20090430 BUY(M) 60,000 20090130 BUY(M) 60,000 20081104 BUY(M) 60,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090901 삼성 BUY(M) 90,000 20090831 동부 매수(유지) 92,000 20090831 키움 매수(유지) 100,000 20090831 대우 매수 90,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.