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교보증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "하반기 수익성 개선 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 현대제철(004020)에 대해 "하반기에도 분기별 영업이익률 상승은 지속될 전망으로, 3분기와 4분기 각각 8.9%, 9.9%로 높아질 전망인데 이는 수출, 열연, STS의 마진개선과 봉형강 수익성 유지에 기인한다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사 2분기 실적의 긍정적인 점은 판매량 증가로 하반기 실적개선의 기반을 마련했다는 점이다. 철근은 전년수준의 회복세를 보였고, 열연과 STS도 각각 전분기대비 23.5%, 30.4% 증가해 고가 원재료 소진을 가속화 시켰다"라고 밝혔다. 한편 "하반기에도 분기별로 수익성 개선이 나타날 것이라는 점과 고로의 완공이 임박한 상황(현재 1기기준 95.8%의 공정률, 12월 후판, 10년 1월 고로가동)에서 철강시황이 호전되어 고로의 잠재가치가 점점 커지고 있음은 주가 상승 모멘텀으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	79146	-24.64	19334	-0.71
영업이익	6695.5	13214.3	6200	-53.08	1728	+27.73
순이익	5197.8	8225.4	6650	-19.15	1573	-44.47

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2009년2월 42,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	77,947	100,000	65,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090729 매수(유지) 75,000 20090723 매수(상향) 75,000 20090430 보유(유지) 55,000 20090421 보유(유지) 55,000 20090211 보유(신규) 42,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090729 교보 매수(유지) 75,000 20090729 LIG 매수(유지) 71,000 20090729 키움 매수(유지) 100,000 20090729 NH 매수(유지) 70,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.