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푸르덴셜증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "하반기에도 안정적 영업이익 유지될 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김강오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 현대제철(004020)에 대해 "3분기는 철근 등 봉형강류 수요가 2분기보다 둔화되는 영향으로 영업이익은 1,719억원(QoQ +27.1%, YoY -61.4%)로 예상되고, 국내 봉형강 수요가 회복되는 4분기 영업이익은 2,042억원(QoQ +18.7%, YoY -0.7%)로 연말로 진행될수록 영업이익이 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "직전분기 대비 매출액 보다 영업이익 증가폭이 컸던 이유는 고가의 스크랩 소진으로 롤마진이 확대되었으며, 성수기에 진입한 봉형강류 수요가 증가하여 철근, 형강 등 제품 판매량이 249만톤으로 18.6% 증가하여 고정비 부담이 작아졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "고로관련 투자에 대한 공제 혜택으로 1분기에 이어서 2분기에도 법인세 환급액이 249억원 반영되었는데 3분기부터 정상적인 세액이 반영될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	77643	-26.08	19280	-0.98
영업이익	6695.5	13214.3	6073	-54.04	1720	+27.14
순이익	5197.8	8225.4	7154	-13.03	1790	-36.81

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 110,000원까지 높아졌다가 2009년2월 52,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	77,737	100,000	65,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090729 매수 75,000 20090611 매수 75,000 20090430 매수 75,000 20090422 매수 75,000 20090218 매수 52,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090729 푸르덴셜 매수 75,000 20090729 우리 매수(유지) 75,000 20090729 메리츠 매수 84,000 20090729 굿모닝신한 매수 76,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.