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대신증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "하반기 실적 모멘텀 강화 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하는 이유는 하반기 영업이익 및 순이익이 상반기대비 각각 9.9%, 19.4%씩 증가, 실적 모멘텀이 강할 것으로 전망되고, 현 주가 수준은 PER 7.4배에 그치고 있기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 2분기 순이익은 전분기대비 무려 450%나 증가한 2,833억원을 시현했는데 이는 시장기대치를 크게 웃도는 것으로 외환부문 손익 및 지분법손익 개선(각각 +792억원, +465억원)과 투자세액공제에 따른 법인세 환급이 있었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "3분기에는 철근 및 형강 비수기인 관계로 판매량이 감소, 매출 및 영업이익이 감소한 후 4분기에 다시 큰 폭으로 증가하는 모습을 그릴 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	79780	-24.04	18610	-4.43
영업이익	6695.5	13214.3	5270	-60.12	1030	-23.86
순이익	5197.8	8225.4	7340	-10.76	1810	-36.1

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 91,000원까지 높아졌다가 2009년1월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	76,800	100,000	65,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090729 매수(유지) 80,000 20090625 매수(유지) 70,000 20090518 매수(유지) 70,000 20090430 매수(유지) 70,000 20090421 매수 67,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090729 대신 매수(유지) 80,000 20090729 한국 매수(유지) 84,000 20090729 하나대투 매수 80,000 20090729 현대 매수(유지) 90,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.