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굿모닝신한증권은 17일 현대제철(004020)에 대해 "하반기에도 제품마진 회복 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 76,000원을 내놓았다. 굿모닝신한증권 김민수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 굿모닝신한증권이 11개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





굿모닝신한증권은 현대제철(004020)에 대해 "하반기 제품마진의 회복기대 뿐만 아니라 고로 완공이후 영업가치 또한 주가에 반영되어야 할 시점으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 굿모닝신한증권은 "동사의 2분기 실적이 예상치를 하회할 것으로 예상되는 이유는 동사의 가동률 회복(2분기: 85% vs. 1분기: 70%), 전분기 대비 저가 고철투입에도 불구하고 낮은 수출 ASP와 국내 봉형강 할인폭 확대로 제품 ASP가 88만원에서 83만원으로 하락할 것으로 판단되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "3분기에는 건설 수요 비수기로 봉형강의 출하량이 6.7% QoQ 감소 할 것으로 보이나 수출 ASP 회복, 제품-원자재 spread 상승으로 영업이익이 전분기대비 16% 증가할 것으로 추정된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	77470	-26.24	19400	+4.63
영업이익	6695.5	13214.3	5550	-58	1260	+31.37
순이익	5197.8	8225.4	4960	-39.7	1140	+121.32

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

굿모닝신한증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	보유(유지)
목표주가	69,056	80,000	55,000

*최근 분기기준

오늘 굿모닝신한증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '보유(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<굿모닝신한증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090717 매수 76,000 20080828 매수 73,000 20080813 매수 73,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090717 굿모닝신한 매수 76,000 20090703 HMC 매수(유지) 71,000 20090630 한국 매수 80,000 20090625 대신 매수(유지) 70,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.