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한국증권은 19일 현대제철(004020)에 대해 "철근 시장의 호조세와 정부의 건설 투자 수혜에 주목"라며 투자의견을 '매수(REINSTATE)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 78,000원으로 내놓았다. 한국증권 최문선, 박수미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(REINSTATE)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 78,000원은 직전에 발표된 목표가 45,000원 대비 73.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사와 POSCO의 영업이익률 차이가 0.6%p(08년 4분기는 7.2%p)에 지나지 않는다는 것도 철근 시장의 호조세를 방증하는 지표로 보인다. 건설 경기가 좋지 않음에도 불구하고 원화 약세에 따른 수입 물량 감소와 조달청의 철근 매입량 증가에 따른 것"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "정부가 경기 부양을 위해 28조원을 투입할 예정이고 주로 건축, 토목 등 건설 부분이 가장 큰 부분을 차지할 것으로 보인다는 점에서 동사의 수혜가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기에는 철근 가격이 톤당 2만~3만원 하락할 것으로 예상되지만 재고 물량 확보를 위한 수요가 증가하면서 가격 하락을 충분히 상쇄할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	77810	-25.92	18520	-0.12
영업이익	6695.5	13214.3	5850	-55.73	720	-24.93
순이익	5197.8	8225.4	3750	-54.41	310	-39.83

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 94,000원까지 높아졌다가 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 78,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	보유(유지)
목표주가	65,389	78,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(REINSTATE)'의견 및 목표주가 78,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090519 매수(REINSTATE) 78,000 20090130 매수(유지) 45,000 20090114 매수(유지) 45,000 20090105 매수 45,000 20081209 매수 45,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090519 한국 매수(REINSTATE) 78,000 20090518 대신 매수(유지) 70,000 20090518 대우 매수(유지) 65,000 20090518 키움 매수(유지) 73,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.