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교보증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "분기별 실적 개선 가능"라며 투자의견을 '보유(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '보유(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 2분기 영업실적은 매출액 1조 9,846억원(QoQ +7.0%), 영업이익 1,446억원(QoQ +50.7%)로 예상되어 영업이익률은 7.3%로 2.1%p 개선될 전망이며, 3분기와 4분기 영업이익률은 6.7%, 9.8%로 전망된다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "특히 봉형강은 전분기대비 15.9% 증가했는데, 재고조정 마무리와 성수기도래로 내수판매도 월별로 개선 흐름을 나타냈고, 특히 수출이 철근 등의 호조로 61.2% 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "6월부터 비수기 진입으로 봉형강 업황에 대한 주가 모멘텀이 약해질 가능성이 크며, 고로 원재료가 인하 반영 후, 지난해 4분기부터 이어온 전기로의 고로대비 원가상 이점도 종료될 것이라는 점은 부담요인"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	80111	-23.73	19846	+7.03
영업이익	6695.5	13214.3	5878	-55.52	1446	+50.77
순이익	5197.8	8225.4	4344	-47.19	1138	+120.89

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년4월 86,400원까지 높아졌다가 2009년2월 42,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	보유(유지)
목표주가	62,500	75,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '보유(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090430 보유(유지) 55,000 20090421 보유(유지) 55,000 20090211 보유(신규) 42,000 20080429 매수 86,400		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090430 교보 보유(유지) 55,000 20090430 푸르덴셜 매수 75,000 20090430 신영 매수(유지) 66,000 20090430 동양 BUY(M) 62,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.