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신영증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "수익성 안정 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 66,000원으로 내놓았다. 신영증권 김지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 66,000원은 직전에 발표된 목표가 50,000원 대비 32% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 현대제철(004020)에 대해 "지난 1분기를 바닥으로 2분기부터는 다소 호전된 영업환경이 예상된다. 국내 민간 건설부문의 침체는 지속될 전망이나, 정부의 경기부양의지에 따른 공공부문의 수주액이 증가하며 봉형강부문의 영업환경도 개선될 전망"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "수입산 고철 비중이 50%에 이르는 동사의 경우 4분기 고환율이 적용된 스크랩이 1분기에 투입됨에 따라 스크랩 롤마진이 대폭 감소한 것으로 추산되나, 2분기부터는 저가 스크랩이 투입되며 롤마진이 정상화될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "현재 당진 고로 1호기 건설 공정은 87.6%로 2010년 1월 가동일정에 맞추어 무리없이 진행되고 있으며, 올해 12월부터는 후판공장이 먼저 가동되며 매출이 발생할 예정이다. 내년부터 고로 1호기가 가동됨에 따라 동사의 판매량은 최소한 350만톤 증가할 것으로 추정된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	73828.4	105029.6	85861	-18.25	19543	+5.4
영업이익	6695.5	13214.3	7007	-46.97	1693	+76.52
순이익	5197.8	8225.4	4618	-43.86	1163	+125.74

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 105,000원까지 높아졌다가 년월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 66,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	보유(유지)
목표주가	62,500	75,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090430 매수(유지) 66,000 20090130 매수(유지) 50,000 20081201 매수(유지) 56,000 20081112 매수(유지) 69,000 20081104 매수(유지) 75,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090430 신영 매수(유지) 66,000 20090430 동양 BUY(M) 62,000 20090430 메리츠 매수 65,000 20090430 대신 매수(유지) 70,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.