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교보증권은 11일 현대제철(004020)에 대해 "모멘텀과 실적의 괴리"라며 투자의견을 '보유(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다. 교보증권 엄진석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '보유(신규)'의견은 교보증권이 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '보유(신규)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 현대제철(004020)에 대해 "현재 모멘텀에 따라서 등락을 반복하고 있는 동사 주가가 추세적인 상승으로 전환되기 위해선 건설, 특히 건축시황 호전 가시화와 제품가격의 바닥 확인이 선행되어야 한다. 아직까지 봉형강에 대한 본격적 수요 회복을 기대하기 어렵고, 철강 유통사 및 건설사 구조조정이 더 진행될 것으로 보여, 악성재고가 추가적으로 발생할 수 있다고 본다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "향후 시황 개선 시 재평가의 근간이 될 수 있지만, 더 이상 Premium은 Valuation상 부담스럽다. 고로완공 후 감가상각 및 이자비용 증가로 수익성 개선도 완만하게 나타날 것"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가의 적절한 매수 시기는 고로사 원재료가격 협상마무리로 제품가격 하락에 대한 불확실성이 종료되고, 건축 시황 회복 기대감이 커질 하반기로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	보유
목표주가	48,065	62,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '보유(신규)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 62,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNP증권은 투자의견 '보유'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090211 보유(신규) 42,000 20080429 매수 86,400 20080303 매수 86,400 20080204 매수 86,400 20080131 매수 86,400		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090211 교보 보유(신규) 42,000 20090209 유화 매수 52,000 20090205 LIG 매수(유지) 46,500 20090130 HMC 매수(유지) 51,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.