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유진증권은 30일 현대제철(004020)에 대해 "감산 및 가격 인하에 따른 실적 부진"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다. 유진증권 하종혁, 이청효 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가 48,000원 대비 -12.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 현대제철(004020)에 대해 "4분기 실적 부진의 가장 큰 이유는 수요 부진에 따른 감산과 지난 2008년 11월, 12월에 있었던 봉형강류 가격 인하였다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "중기적 관점에서 동사의 주주 가치 환원은 제한적일 것으로 전망하는데 이는 09년 실적은 08년 대비 저조할 전망, 09~11년 영업이익 CAGR은 5.6%에 그칠 것으로 추정, ROE는 09년 8.5%에서 11년 6.2%로 하락할 것으로 추정, 잉여현금흐름은 2010년까지 마이너스를 지속할 전망이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "기존 예상을 뛰어넘는 감산 수준 및 철강 시황 둔화가 새롭게 가동될 당진제철소에 미칠 영향 등을 고려하여 2010년 이후의 실적 추정을 하향 조정 하였으며, 이를 반영하여 목표주가를 하향 조정하고, 투자의견도 하향 조정한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년8월 100,000원까지 높아졌다가 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(신규)
목표주가	49,100	67,000	31,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 67,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNP증권은 투자의견 '보유'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090130 HOLD(하향) 42,000 20090105 매수(유지) 48,000 20081104 매수(유지) 58,000 20081006 매수 68,000 20080820 STRONG BUY(유지) 100,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090130 유진 HOLD(하향) 42,000 20090130 하나대투 매수 48,000 20090130 현대 MARKETPERFORM(유지) 39,000 20090130 대우 TRADING BUY(유지) 43,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.