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현대제철 (004020)

▶작년 4분기 영업이익은 2,056억원으로 전분기대비 54% 감소했고 영업마진도

   9.6%로 축소  경기침체에 따른 가동률의 저하로 고정비 부담 증대되고 제품가격

   하락으로 롤마진도 축소

▶낮은 가동률과 높은 원료비 부담으로 금년 1분기 영업실적 더욱 악화될 전망.

   그러나 재고가 소진되고 성수기에 진입하는 2분기 이후에는 수요와 영업실적이

   점차 회복될 것으로 예상됨.

▶실적 악화가 주가에 반영되었고 하반기에는 고로 1기 완공을 앞두고 성장성

   프리미엄이 부여될 가능성이 있음