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◇ 현대제철(시세분석,외인동향,기업분석)

- 2분기부터 실적 개선 전망



- 목표주가는 상향, 투자의견은 하향





[이데일리 김춘동기자] 하나증권은 2일 현대제철에 대해 "2분기부터 점차 실적이 개선될 것"이라며 목표주가를 3만2000원에서 3만6000원으로 올렸다. 하지만 "고로투자에 대한 성장성은 이미 반영됐다"며 투자의견은 매수에서 시장수익률로 하향조정했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 1분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 6.7%, 24.7%, 전분기대비 각각 5.4%, 33.5% 감소함. 주력제품인 철근의 판매가 감소하고 1~2월에 봉형강의 판매단가가 하락했기 때문임. 그러나 최근 철근과 형강의 재고가 감소하면서 수급이 개선되고 있어 3월부터 실적이 개선되고 있음. 또한 열연제품의 판매단가도 3월에 2만원 인상했고, 5월에도 한차례 추가 인상할 예정으로 있어 2분기부터 실적은 개선될 전망임. 2분기부터의 실적개선이 예상보다 클 것으로 예상돼 목표주가는 3만6000원으로 상향함. 현대제철의 주가는 고로업체로의 성장성이 기대되고, 현대의 비자금 사태와 관련해 지주회사로의 가능성이 기대되면서 상승함. 그러나 포스코의 주가가 2006년 예상 주가이익비율(PER) 기준 9.1배 수준에서 거래되고 있고 2006년 예상 PER이 8.6배임을 고려할 때 성장성은 충분히 반영되었다고 판단됨. 따라서 투자의견은 시장수익률(Marketperform)로 하향함. (김태경 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

현대제철 (004020) INI Steel Company 국내 최대 전기로제강업체 거래소 철강금속

누적매출액	50,507억	자본총계	30,515억	자산총계	63,959	부채총계	33,444억
누적영업이익	5,070억	누적순이익	10,320억	유동부채	19,753억	고정부채	13,690억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 0% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 12.5%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.